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深度解密周黑鸭为什么选择香港上市?

2016-11-17 14:02作者:admin

        近日,周黑鸭在香港H股成功上市,成为年内在香港上市的第一家食品公司,截至今14日,市值达到154.71亿港元。这意味着,周黑鸭一夕之间造就了十几位亿万富翁:持股66.84%的周富裕夫妇身价高达98亿港元,周氏家族其他6位成员持股约8%,市值约11亿港元,朱於龙、杜汉武等6位前员工手中股权的价值也飙升到7亿港元。
  与此同时,周黑鸭的同行如煌上煌、久久丫、绝味食品正在资本的推动下,展开了市场上新一轮的攻城略地。他们试图借助资本的力量,扩大品牌的影响力,同时尝试多渠道的运营,从而提高市场占有率。因此,对于周黑鸭来说,这不仅是个合适的时间点,更是一个发起市场全面“战争”的关键点。


 
  “周黑鸭”为何中意于香港资本市场?
  与同行抢滩A股市场不同的是,周黑鸭选择登陆香港资本市场。一位不愿具名的国内券商人士表示,A股上市的门槛较高,且审核过程颇为漫长,相比来说,在香港上市的门槛要低很多。
  值得注意的是,除了在深交所(深证证券交易所)挂牌上市的煌上煌,久久丫、绝味食品都没有在A股市场成功IPO。截至目前,新希望投资1.725亿元给久久丫,成为后者第一大股东;绝味食品在2014年10月冲击上交所(上海证券交易所)未果后,一直陷入股改和资产重组的泥潭。随着A股市场政策收紧,PE估值不高,休闲食品企业面临的挑战和困难加大。
  事实上,周黑鸭并非不愿意选择在A股上市。相反,此前关于周黑鸭上市的传闻也多集中在A股市场,而在2015年上半年,周黑鸭上市的传闻已经从A股转投H股。对于这种转变,业内人士猜想:“具体企业自己怎么考虑难说,但很可能跟港股时间快、流程简便、成本低有关,还有就是品牌是不是有国际化考虑,毕竟周黑鸭赞助过变形金刚,有国际化意识。”随着线下市场愈发趋于饱和,香港市场或许是周黑鸭的下一个蓝海。
  人人湘CEO穆剑认为,“周黑鸭这种品牌的快速铺开对它一定是有好处的,因为这种草根品牌其实在管理上都不太规范,随着资本的介入,其实会帮它提升一个台阶,很快就能规范起来,并且还能建立竞争的优势,扩大规模等。”
  上市地的选择对于企业的发展而言是非常重要的一步,制定正确的发展战略并配合合理的上市地点将会让企业的发展更上一层楼。
 
        香港上市优势
  拥有良好的资本市场环境,利于企业建设完善的治理结构
  资本市场环境对于企业的长期发展非常重要。香港资本市场较内地资本市场更加规范和成熟。香港的资本市场建立时间较长,期间经过了多次大小金融危机和各种政治因素的影响,各种制度和各类资本市场参与主体都在这个环境中不断的成熟起来,从而不论对投资者还是企业而言都提供了一个宽松、规范、活跃而又不失监管的资本环境。
  有助于国内企业在香港建立国际化运营平台
  在香港上市,有助于内地发行人建立国际化运作平台,实施“走出去”战略。一是香港没有外汇管制,资金流出入不受限制;香港税率低、基础设施一流、政府廉洁高效。二是,内地发行人可以吸收海外企业对管理、营运及市场开拓的经验,为企业进军海外搭建平台募集及再融资资金更为容易。三是便于内地企业引进海外及国际性投资者。
  香港上市受政策干预少,上市成功率高
  首先,香港资本市场市场化程度高,较少受政策的干预,上市过程较短,条例清晰,程序便捷,较容易获得审批,可预期性强。并且,香港上市的门槛较低,条件更加灵活。比如没有连续三年盈利规定,控股公司也能上市等。其次,香港资本市场的发行制度实行注册制,交易所就能够决定企业能否上市;而境内资本市场的发行制度实行核准制,上市成功率受审核通过率的影响。


 
  集资便利
  在香港上市,无论以直接融资(如:发行新股或债券等)、间接融资(如:银行借贷)或以增发新股筹集资金,皆可透过资本市场进行。资金供应充盈、法制完备、富专业性、市场人为干预少,造就香港资本市场集资之便利性。
  发行价没有限制及股权转让容易
  企业在香港市场融资规模以市场确定,发行价没有任何市盈率限制。企业如果在境内上市,控股股东股份需要锁定36个月才能在二级市场转让;企业如果在香港上市,发起人的股份锁定期一般只有6个月。
  后续融资极其便利
  在香港上市6个月之后,上市发行人就可以进行新股融资。自2000年以来,香港后续融资额占市场总融资额的比例通常超过50%,此一情况虽在2006年和2007年的上市热潮中有所改变。自2008年金融风暴以来,后续融资渠道再次占有极大比重的份额;这一现象一直到2010年才重新改变成首发上市占主导地位。
  扩大国际影响力
  香港上市将大大提高公司在国际的知名度和企业形象,扩大企业品牌在国际的影响力,有利于企业打开国际市场,可以让更多的潜在客户了解公司及其产品,建立信任度,为公司各项业务开展带来便利。
  大中华地区业务在香港证券市场受欢迎
  香港作为中国的一部分,长期以来是内地企业海外上市的首选市场,而香港市场的国际投资者对投资有大中华地区业务之公司特别感兴趣。在不久的未来,内地的投资者与资金也会云集香港这个“本土国际市场”,其中最大的受益者将是在香港挂牌上市的各类企业。故拥有中、港、台业务的企业大都选择利用香港的国际金融地位而来港上市,目前已有众多中国内地企业及跨国公司在香港联交所上市。
  
         香港上市流程
  1、重组阶段(1-3个月)
  1. 聘请保荐人、律师、会计师、评估师等中介团队;
  2. 各中介团队对公司进行尽职调查,评估上市可行性;
  3. 拟上市公司和各中介机构共同商讨及落实上市重组的架构,使适合上市及配合公司未来的业务发展。
  2、文件编制阶段(2-4个月)
  1. 会计师编制拟上市公司过去业绩及财务状况之报告;
  2. 保荐人及各中介团队分工草拟招股章程各章节;
  3. 律师出具法律意见书。
  3、上市申请阶段(2-4个月)
  1. 若以H股公司形式上市,向中国证监会递交申请文件,获得中国证监会的核准;
  2. 呈交上市申请表及有关文件予联交所;
  3. 回答联交所就上市之反馈意见;
  4. 上市科推荐上市;
  5. 联交所上市委员会进行上市聆讯。
  4、发行上市阶段(2-4个月)
  1. 上市委员会批准上市申请;
  2. 保荐人连同公关公司向投资者推介拟上市公司;
  3. 刊发招股章程;
  4. 接受公众认购申请;
  5. 正式挂牌上市,股份开始买卖。

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